近期，A股大漲、交易活躍，股市賺錢效應(yīng)吸引著居民資產(chǎn)、上市公司自有閑置資金、外資等多路資金流入市場。
中國銀河證券首席策略分析師楊超在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，近期股票成交量顯著放大，兩融余額重返2萬億元大關(guān)，同時(shí)新開戶數(shù)大幅增長，居民財(cái)富加速向金融資產(chǎn)再配置，說明市場情緒顯著回暖、增量資金持續(xù)入市。短期雖不排除震蕩整固，但在流動性、政策與資金合力推動下，后續(xù)仍有望延續(xù)上行趨勢。
個人投資者加速入場
隨著股市行情回暖，個人投資者正加速入場。據(jù)上海證券交易所官網(wǎng)數(shù)據(jù)，今年前7個月，A股個人投資者開戶1450.62萬戶，同比增長36.93%。
從資金流動來看，央行近日公布的7月份金融數(shù)據(jù)顯示，7月份存款數(shù)據(jù)中，非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)存款（以下簡稱“非銀存款”）新增2.14萬億元，為2015年有數(shù)據(jù)記錄以來同期最高水平，同比多增1.39萬億元。同時(shí)，7月份居民存款減少1.11萬億元。市場分析認(rèn)為，這或許受近期股市行情影響，居民資金入市跡象顯現(xiàn)。
星石投資認(rèn)為，雖然去年“存款搬家”導(dǎo)致的低基數(shù)是主要原因，但非銀存款增加說明權(quán)益行情趨好導(dǎo)致存款活化，目前已經(jīng)初現(xiàn)居民資金入市跡象。
“近期A股在政策呵護(hù)與流動性改善下快速回暖，成交額創(chuàng)年內(nèi)新高，帶動‘銀轉(zhuǎn)證’資金顯著增加?！睏畛硎荆瑥馁Y金流向看，預(yù)計(jì)約5000億元至8000億元直接進(jìn)入股市，新質(zhì)生產(chǎn)力成為政策支持下的主要承接板塊。同時(shí)，資金通過公募基金渠道尋求風(fēng)險(xiǎn)收益平衡。此外，部分資金分流至提前還貸和消費(fèi)領(lǐng)域，既反映居民資產(chǎn)配置優(yōu)化，也體現(xiàn)出財(cái)富管理與消費(fèi)升級的雙重趨勢。
中信建投證券策略分析師夏凡捷在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，7月份非銀存款同比多增1.39萬億元，反映出居民資產(chǎn)配置的顯著變化，居民資金正在大規(guī)模向非銀機(jī)構(gòu)“搬家”，廣譜利率下行和近期資本市場回暖是主要原因。
上市公司密集披露“炒股”計(jì)劃
上市公司紛紛調(diào)動自有閑置資金投資股市。例如，利歐集團(tuán)股份有限公司近日發(fā)布公告稱，公司董事會審議通過《關(guān)于使用自有資金進(jìn)行證券投資的議案》，同意公司及下屬子公司使用最高額度不超過30億元自有資金進(jìn)行證券投資。
還有上市公司上調(diào)證券投資額度。今年2月份，易點(diǎn)天下網(wǎng)絡(luò)科技股份有限公司召開臨時(shí)股東大會，同意公司使用不超過1億元閑置自有資金進(jìn)行證券投資。8月18日晚間，公司公告稱，擬將使用閑置自有資金進(jìn)行證券投資的額度從1億元（含本數(shù)）增加至5億元（含本數(shù)）。
記者據(jù)上市公司公告梳理，今年以來截至8月18日，共有101家上市公司發(fā)布使用部分閑置自有資金進(jìn)行證券投資的公告，期限一般為董事會（或股東會）審議通過之日起12個月內(nèi)有效。對于投資目的，大多數(shù)公司表示，在不影響公司正常經(jīng)營、有效控制投資風(fēng)險(xiǎn)的前提下，合理利用自有資金，提高資金使用效率及資金收益率，實(shí)現(xiàn)公司和股東收益最大化。
“這一現(xiàn)象在股市回暖背景下具有一定代表性?！睏畛硎荆髽I(yè)利用暫時(shí)閑置資金配置資本市場資產(chǎn)，有助于提升資金使用效率，在利率中樞下行、存款和理財(cái)收益率走低的環(huán)境下，這種再配置行為具有合理性，也反映了企業(yè)對資本市場回暖趨勢的信心。
從穩(wěn)健經(jīng)營角度看，楊超認(rèn)為，上市公司證券投資應(yīng)當(dāng)把握好邊界。閑置資金不同于長期可支配資金，其本質(zhì)是未來生產(chǎn)經(jīng)營所需的流動性儲備，如果過度投向高波動性的二級市場，可能帶來資金鏈緊張與經(jīng)營不確定性的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，企業(yè)投資資本市場還需防范利益輸送、資金挪用等合規(guī)問題，要保持透明度與信息披露的完整性。
外資持續(xù)買入
今年以來，中國股票獲全球投資者關(guān)注，外資加速流入。國家外匯局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年上半年，外資凈增持境內(nèi)股票和基金101億美元。
摩根士丹利近日發(fā)布的報(bào)告顯示，7月份中國股票市場的外資基金凈流入進(jìn)一步加速，從6月份的12億美元增至27億美元。其中，被動型基金引領(lǐng)這一趨勢，流入39億美元（6月份為27億美元）；而主動型基金流出12億美元，較6月份的50億美元流出額顯著收窄。
“近期外資被動型基金加速流入中國市場，反映出全球資本對A股配置價(jià)值的認(rèn)可。”楊超表示，隨著市場流動性改善、風(fēng)險(xiǎn)偏好回升，中國權(quán)益資產(chǎn)在全球投資組合中的相對吸引力有所提升，特別是在估值處于歷史偏中低水平、政策環(huán)境友好的背景下，被動資金對中國股票的再配置具有一定必然性。整體來看，被動資金加速流入有助于階段性增強(qiáng)市場信心和流動性，但若要真正吸引并留住長期資本，仍需依賴經(jīng)濟(jì)基本面的穩(wěn)固改善與制度型開放的深化。只有在“估值洼地”與“基本面支撐”形成良性互動時(shí)，外資配置的持續(xù)性才會更具確定性。
展望后市，市場人士認(rèn)為，股市賺錢效應(yīng)或?qū)⒊掷m(xù)吸引資金入市。夏凡捷表示，目前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)改善，外部條件也無顯著利空，市場中長期有望延續(xù)震蕩上行的格局。
星石投資認(rèn)為，近期市場在短期回調(diào)后再度上漲，市場成交持續(xù)增加，后續(xù)市場風(fēng)險(xiǎn)偏好和交投情緒有望持續(xù)高漲，股市賺錢效應(yīng)的提升或?qū)⑽龍鐾赓Y金入市，在場內(nèi)流動性保持充裕的背景下，短期流動性驅(qū)動仍強(qiáng)，股市中仍存在較多的投資機(jī)會。流動性驅(qū)動后仍有基本面驅(qū)動等待接棒。隨著各類政策的持續(xù)發(fā)力，國內(nèi)內(nèi)需將逐步企穩(wěn)，企業(yè)盈利周期將觸底回升，股市基本面驅(qū)動逐漸增強(qiáng)，有望帶來更持續(xù)更扎實(shí)的上漲。
未來，隨著各項(xiàng)政策舉措落地生效，“長錢長投”機(jī)制建立，中央?yún)R金投資有限責(zé)任公司、保險(xiǎn)資金、基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金、年金基金等長期資金有望進(jìn)一步入市，促進(jìn)資本市場的長期穩(wěn)定發(fā)展。（吳曉璐）